| عنوان | توضیحات |
|---|---|
| نام شرکت | شرکت پالایشگاه نفت تهران |
| نماد | شتران |
| سال تاسیس | مهر ماه 1377 |
| سال عرضه اولیه | مهر ماه 1391 |
| موضوع فعالیت | فرآورده های نفتی کک و سوخت هسته ای |
| محصول شرکت | فراورده های نفتی |
| مواد اولیه شرکت | نفت خام |
| عوامل موثر بر نرخ فروش | نرخ فروش محصولات صادراتی شرکت، تابعی از قیمت جهانی نفت و کرک اسپرد ها میباشد |
| تاثیر دلار بر نرخ فروش شرکت | رشد نرخ دلار منجر به شناسایی سود از محل صادرات محصولات و همچنین تسعیر ارز میشود |
| مهم ترین هزینه های شرکت | مواد مستقیم مصرفی و سربار تولید |
| سهامداران عمده | شرکت های سرمایه گذاری استانی سهام عدالت 69 درصد / بانک تجارت 5 درصد / بانک صادرات ۵ درصد |
سهم شتران (شرکت پالایشگاه نفت تهران) محصولات اصلي توليدي خود را جهت توزيع در سطح كشور تحويل شركت ملي پخش فرآورده هاي نفتي ايران مي دهد.در حال حاضر پالايشگاه تهران با پالايش روزانه 250 هزار بشكه نفت خام در هر روز نزديك به 13 درصد از نفت خام پالايشي كشور را پالايش نموده واین محصولات استراتژيكي تا حد امكان در تهران و شهرهاي بزرگ مجاور مصرف شوند. همچنين محصولاتي نظير سوخت جت و روغن پايه پالايشگاه از نظر كمي و كيفي داراي رتبه برتر در بين ساير پالايشگاه هاي داخلي است. پالايشگاه تهران در حال حاضر با توجه به نياز داخلي برنامه صادراتي ندارد با اين وجود صادرات محصولات در آينده با تغيير در قوانين ملي و وزارت نفت قابل بررسي و تحقق مي باشد.عمده بازار هدف محصولات شركت داخلي بوده وتعیین نرخ فروش یا خوراک توسط دولت صورت میپذیرد. این امر موجب گردیده تا شرکت دخل و تصرفی در قیمت گذاری انواع فروش آزاد داخلی و نوع و میزان محصولات نداشته باشد
محصولات شرکت سهم شتران
فرآورش نفت خام و سایر هیدروکربورها، ساختن فرآورده های نفتی از قبیل بنزین، نفت سفید،گازوئیل میباشد.
فاکتور های مهم تاثیر گذار بر هزینه های شتران
بهاي تمام شده در شركت هاي پالايش نفت، وابستگي زيادي به نوسان قيمت نفت خام دارد. بخ ش بزرگي از بهاي تمام شده را مواد اوليه (بين 94 تا 98 درصد) تشكيل ميدهد و هزینه خرید نفت خام برای محاسبات سود و زیان شرکت با اهمیت بوده، تخفیف نفت خام تحویلی از عوامل منجر به سود سازی شرکت میباشد.قیمت نفت به عنوان یک ماده اولیه اصلی و یکی از مهمترین هزینه های شرکت فاکتور تاثیر گذار بسیار مهمی در سود اوری شرکت میباشد که شرکت ملی پخش بر مبنای قیمت نفت اوپک با 5 تا 10 درصد تخفیف در اختیار شرکت میگذارد. اما بر خلاف تصور عامه رشد قیمت نفت همیشه نکته مثبتی برای شرکت های پالایشگاهی نیست. و مهمترین فاکتور تاثیر گذار بر سود اوری این شرکت ها از جمله شتران همان نرخ کرک اسپرد فراورده های سبک مثل بنزین، گازوئیل و سوخت جت است. به عنوان مثال در یک بازه زمانی ممکن است قیمت هر بشکه نفت به 70 دلار برسد و کرک اسپرد بنزین معادل 5 دلار باشد. مدتی بعد قیمت نفت به 65 دلار کاهش پیدا کند اما کرک اسپرد بنزین به 10 دلار افزایش یابد. در مثال فوق متوجه میشویم که مهمتر از قیمت نفت، نرخ کرک اسپرد فراورده های نفتی مهم مثل بنزین و گازوئیل و ... است که در سود اوری شرکت نقش به سزایی دارد . این نکته بسیار مهمی است که باید در محاسبه سود اوری اکثر شرکت های پالایشگاهی در نظر گرفت.
تاثیر قیمت دلار بر روند سودسازی شتران
با توجه به رابطه متقابل بهای تمام شده و درآمد عملیاتی با نرخ تسعیر ارز ، با فرض ثابت بودن تمام عوامل تاثیر گذار به ازای هریک درصد تغییر در نرخ تسعیر ارز، سود ناخالص شرکت یک درصد تغییر خواهد داشت. همچنین نوسانات نرخ ارز ریسک وام های ارزی را افزایش خواهد داد.
سایر عوامل موثر بر سود و زیان سهم شتران
الف. ادامه بيماري همه گير كويد 19 و پيامدهاي آن نظير قرنطينه هاي جمعي، فاصله گذاري هاي اجتماعي، بسته شدن مرزها و ... داراي پيامدهاي مزمن اقتصادي، كاهش تقاضا و خطر ركود مزمن و توقف برخي فعاليت هاي اقتصادي است. بر همين اساس كاهش تقاضاي جهاني نفت خام كه ناشي از كاهش تقاضاي جهاني فرآورده هاي نفتي بوده است، منجر به كاهش حاشيه سود Crack Spread و جريان هاي نقد شركت گرديد
ب.تغييرات نرخ بهره مي تواند بر هزينه هاي مالي شركت و درآمدهاي ناشي از سود سپرده ها تاثيرگذار باشد.همچنین باید در نظر داشت رﺷﺪ درآﻣﺪﻫﺎي ﺷﺮﻛﺖ ﻣﻲ ﺗﻮاﻧﺪ ﺑﺎ رﺷﺪ ﻫﺰﻳﻨﻪ ﻫﺎي ﺗﻮﻟﻴﺪ به دلیل وجود تورم ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ ﻧﺒﺎﺷﺪ.
ج.با توجه به تغییر الگوی مصرفی در خصوص نفت کوره جهانی و همچنین ایجاد محصولات جایگزین اقتصادی و رقابت پذیر مانند تولید خودروهای هیبریدی ، ریسک کاهش تقاضا و پیش بینی کاهش مصرف سوخت در سال های آتی میگردد.همچنین با توجه به قدمت برخی تجهیزات شرکت با تغییر تکنولوژی، ریسک تاسیسات و هزینه استهلاک شرکت افزایش مییابد .
د.با توجه به فصلی بودن فروش شرکت ، درآمد شرکت در فصل گرم به دلیل کاهش تقاضای نفت سفید ونفت کوره با مشکل مواجه خواهد شد.
ه.تداوم تحریم ها مشکلات مربوط به نقل و انتقال ارزی و محدودیت های صدور مجوز ترخیص را به دنبال خواهد داشت.
دسترسی کامل و به روز به این بخش از تحلیل های 300 سهم معروف بازار، مختص اعضای VIP میباشد اما چکیده این مطالب را می توانید به صورت رایگان در کانال تلگرام ما داشته باشید.
قیمت سهم شتران در محدوده حمایتی کف کانال نزولی کوتاه مدت 3600 ریال واکنش نشان داده و در صورت تثبیت مقاومت سقف کانال 4400 را تا تارگت مقاومت داینامیک نزولی(خط سبز رنگ) سر راه خود دارد.
همچنین حمایت معتبر بعدی سهم در صورت فشار فروش 3000 ریال میباشد که البته این یک سناریوی بدبینانه میباشد و با توجه به کاهش فشار فروش محتمل هست قیمت اصلاح خود را بصورت زمانی طی کند.
تغییرات موثر در گزارش 6 ماهه به شرح زیر میباشد :
سود خالص: 129% رشد داشته است.
سود ناخالص: 894% رشد داشته است.
سود عملیاتی: 147% رشد داشته است.
درآمدهای عملیاتی: 147% رشد داشته است.
حاشیه سود ناخالص شرکت نسبت به فصل بهار تغییر محسوسی نداشته و به 11 درصد رسیده است. سود خالص هر سهم شرکت در فصل تابستان برابر 182 ریال بوده که نسبت به فصل قبل 21 درصد رشد داشته است.
شرکت در مرحله پنجم و برگزاری مجمع جها افزایش سرمایه 127 درصدی از سود انباشته میباشد .
| شرح | سه ماهه 1399 | سه ماهه 1400 | میزان تغییر | درصد تغییر |
| درامد های عملیاتی | 71,327,744 | 246,141,824 | 174,814,080 | 245% |
| سود ( زیان ) ناخالص | (371,062) | 24,535,900 | 24,906,962 | 6712% |
| سود ( زیان ) عملیاتی | 11,890,965 | 24,005,758 | 12,114,793 | 102% |
| سود ( زیان ) خالص | 13,328,994 | 25,708,942 | 12,379,948 | 93% |
| سود هر سهم | 178 | 343 | 165 | 93% |
| وجه نقد عملیاتی ( CGFO ) | 1,833,738 | 25,653,761 | 23,820,023 | 1299% |
| حاشیه سود ناخالص | -0.5% | 10.0% | 9.4% | - |
| حاشیه سود عملیاتی | 16.7% | 9.8% | -6.9% | - |
| حاشیه سود خالص | 18.7% | 10.4% | -8.2% | - |
| مقدار تولید محصولات شرکت | سه ماهه 1399 | سه ماهه 1400 | میزان تغییر | درصد تغییر |
| سوخت جت سبک | 5,079 | 3,324 | (1,755) | -35% |
| سوخت جت سنگین | 93,773 | 168,737 | 74,964 | 80% |
| گاز مایع | 136,021 | 126,398 | (9,623) | -7% |
| نفت گاز نهایی | 1,220,655 | 1,113,049 | (107,606) | -9% |
| نفت سفید | 35,021 | 14,144 | (20,877) | -60% |
| روغن خام و آیزوریسایکل | 164,129 | 186,833 | 22,704 | 14% |
| بنزین موتور | 577,415 | 557,345 | (20,070) | -3% |
| نرخ فروش محصولات شرکت | سال 1399 | سه ماهه 1400 | میزان تغییر | درصد تغییر |
| سوخت جت سبک | 33,378,258 | 57,445,445 | 24,067,187 | 72% |
| سوخت جت سنگین | 35,813,205 | 76,655,534 | 40,842,329 | 114% |
| گاز مایع | 23,302,304 | 52,983,070 | 29,680,766 | 127% |
| نفت گاز نهایی | 32,880,484 | 88,157,945 | 55,277,461 | 168% |
| نفت سفید | 32,891,933 | 57,076,971 | 24,185,038 | 74% |
| روغن خام و آیزوریسایکل | 26,422,087 | 79,552,894 | 53,130,807 | 201% |
| بنزین موتور | 26,024,023 | 83,697,166 | 57,673,143 | 222% |
نکات قابل توجه :
بررسی صورت جریانات نقدی شرکت مبین آن است که شرکت همانند سال گذشته اقدام به خرید دارایی های ثابت مشهود و نیز تحصیل سرمایه گذاری های بلندمدت کرده است.
نرخ خرید ماده اولیه ( نفت خام ) به میزان 249% افزایش داشته است.
نرخ فروش کلیه محصولات تولید شرکت رشد داشته است.
این شرکت در سه ماهه نخست سال مالی جاری حدود ۲ هزار و ۵۷۱ میلیارد تومان (معادل ۳۴ تومان به ازای هر سهم) سود خالص شناسایی کرده که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۹۳ درصد رشد داشته است.
فروش سه ماهه شرکت به ۲۴ هزار و ۶۱۴ میلیارد تومان رسیده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲۴۵ درصد رشد و نسبت به فصل گذشته ۲۳ درصد افت داشته است.
حاشیه سود ناخالص شرکت در فصل بهار سال ۱۴۰۰ حدود ۱۰ درصد گزارش شده است. این عدد نسبت به زمستان ۹۹حدود ۹ درصد و نسبت به حاشیه سود ۱۲ درصدی کل سال ۹۹، ۲ درصد کاهش را تجربه کرده است.
سود خالص این شرکت در اثر افت فروش و حاشیه سود ناخالص نسبت به فصل گذشته افت ۶۰ درصدی را تجربه کرده است.
پالایش نفت تهران در سال مالی 1399 ای پی اس را نسبت به سال مالی گذشته با 140% رشد همراه نماید . فروش شتران طی این دوره 14% رشد داشته و حاشیه سود ناخالص شرکت نیز با 2 درصد رشد به 9.5% رسید.
شتران در زمستان بیشترین درامد فصلی را با 24 هزار میلیارد تومان فروش به ثبت رساند. فروش بهار 7 هزار، تابستان 14 هزار و زمستان قریب به 20 هزار میلیارد تومان بوده است.
در حال واکنش به محدوده حمایت مورد انتظار ، در ادامه برای تغییر قطعی روند تلاش خواهد کرد که این موضوع با تثبیت قطعی روی خط روندمحقق میگردد. رعایت حدضرر 6500 تومان هم برای تمام سهامداران الزامی است.در جریان ادامه اصلاح قیمتی یک شکست خط روند در آر اس آی و واگرایی مثبت ایجاد شده که میتونه عامل تثبیت قیمت روی خط روند سهم باشه تغییر روند پس از شکست خط روند نزولی محقق خواهد شد و مقاوت های 10و 15هزار ریال بر سر راه سهم قرار دارد .
کد بازیابی به ایمیل و شماره موبایل ارسال شد
این کد حداکثر 5 دقیقه اعتبار دارد
