فخاس | جدیدترین تحلیل و سیگنال مجتمع فولاد خراسان

 (88%) درصد از درآمد شرکت درین ماه مربوط به فروش داخلی و (12%) درصد آن مربوط به کل صادرات شرکت است. درآمد شرکت در این دوره نسبت به ماه قبل 40% کاهش و نسبت به میانگین ماه های قبل 13% کاهش داشته است. شرکت نسبت به دوره 1 مشابه سال قبل 16% کاهش درآمد داشته است.

مقدار فروش کل محصولات شرکت در این ماه حدودا 40 درصد کاهش یافت. نرخ فروش داخلی محصولات سبک ساختمانی شرکت در این ماه برابر با 14.2 میلیون تومان در هر تن گزارش شده است که رشد 2 درصدی نسبت به ماه بهمن نشان می دهد.

 (61%) درصد از درآمد شرکت درین ماه مربوط به فروش داخلی و (39%) درصد آن مربوط به کل صادرات شرکت است. درآمد شرکت در این دوره نسبت به ماه قبل 70% افزایش و نسبت به میانگین ماه های قبل 52% افزایش داشته است. شرکت نسبت به دوره 1 مشابه سال قبل 115% افزایش درآمد داشته است.فخاس حدود 56 هزار تن در دی فروخته بود که این مقدار در بهمن با رشد 65 درصدی به حدود 92 هزار تن رسیده است. نرخ فروش محصولات تغییر چندانی نسبت به ماه گذشته نداشته است.

 (98%) درصداز درآمد شرکت درین ماه مربوط به فروش داخلی و (2%) درصد آن مربوط به کل صادرات شرکت است. درآمد شرکت در این دوره نسبت به ماه قبل 1% کاهش و نسبت به میانگین ماه های قبل 12% کاهش داشته است. شرکت نسبت به دوره 1 ماهه مشابه سال قبل 6% کاهش درآمد داشته است.مقدار فروش محصولات شرکت در این ماه نسبت به ماه آذر 5 درصد افزایش یافته است.  نرخ فروش محصولات سبک ساختمانی با افت 4 درصدی و شمش با افت 8 درصدی نسبت به ماه آذر به ترتیب برابر با 14 و 12.5 میلیون تومان در هر تن گزارش شده است.

فروش شرکت: 7713 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  56% افزایش   یافته است.
سود ناخالـص: 2615 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  34% افزایش   یافته است.
سود عملیاتی: 2739 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  38% افزایش   یافته است.
سود خالــص: 2352 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  31% افزایش   یافته است.
حاشیه سود خالص: 30% که نسبــــت به دوره مشـــــابه گذشتـــه  6% کاهــش   مانده است.

دلایل تغییرات:

1. افزایش ۵۶ درصدی درآمد های حاصل از فروش محصولات که عمدتا ناشی از افزایش میانگین نرخ فروش محصولات به میزان ۳۴ درصد و افزایش حجم فروش محصولات به میزان ۲۲ درصد ( به ویژه افزایش حجم فروش صادراتی ) بوده است.
2. افزایش ۷۱ درصد بهای تمام شده کالای فروش رفته که عمدتا به دلیل افزایش هزینه مواد مصرفی شامل کنسانتره، گندله و برخی مواد افزودنی به دلیل افزایش میانگین قیمت شمش فولاد خوزستان و نیز افزایش هزینه برق و گاز مصرفی به دلیل افزایش قیمت حامل های انرژی از ابتدای سال ۱۴۰۰ بوده است.
3.  افزایش ۱۲۰ درصدی سایر درآمدهای عملیاتی و غیر عملیاتی نسبت به مدت مشابه سال قبل که عمدتا ناشی از افزایش حجم و نرخ فروش ضایعات تولیدی و افزایش سود سپره بانکی بوده است.

گردش وجوه نقد مهم شرکت:

• پرداخت 106 میلیارد تومان  تومان بابت خرید دارایی ثابت مشهود
• پرداخت 1033 میلیارد تومان  تومان بابت تحصیل سرمایه گذاری کوتاه مدت
• پرداخت 158 میلیارد تومان  تومان بابت تحصیل سرمایه گذاری بلند مدت
• دریافت 1320 میلیارد تومان تسهیلات
• پرداخت 646 میلیارد تومان بابت تسهیلات و سود آن  

 پیش بینی های شرکت در خصوص تولید و فروش محصولات:

•  شرکت در خصوص فروش 3 ماهه آخر سال 1400 مبلغ 3356 میلیارد تومان پیش بینی فروش داشته است که در مقایسه با فروش 3 ماهه سوم سال 1400 رشد 38 درصدی فروش در نظر گرفته شده است.
• لازم به ذکر است که شرکت در پایان 3 ماهه سوم نتوانست بیشتر از 32 درصد از پیش بینی فروش 6 ماهه دوم خود را پوشش دهد .

پیش بینی شرکت از تغییرات نرخ فروش محصولات:

• نرخ فروش میلگرد و شمش داخلی برای سه ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ با توجه به آخرین نرخهای بازار و نرخ فروش میلگرد و شمش صادراتی با توجه به آخرین نرخهای فروش در سال جاری پیش بینی شده است . نرخ تسعیر ارز برای فروشهای صادراتی سه ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ هر دلار ۲۳۶،۰۰۰ ریال در نظر گرفته شده است . .

پیش بینی شرکت از تغییرات عوامل بهای تمام شده محصولات:

• قیمت مواد اولیه مصرفی با توجه به میانگین قیمت شمش و اسلب شرکت فولاد خوزستان و نیز کشف قیمت در بورس کالا تغییر می نماید. پیش بینی می شود سایر هزینه های تولید در سه ماهه ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ تغییر با اهمیتی نداشته باشد.

پیش بینی شرکت از تغییرات نرخ خرید مواد اولیه:

• مواد اولیه شرکت عمدتا از داخل تامین می گردد. کنسانتره سنگ آهن و گندله به عنوان مهمترین مواد اولیه شرکت بر مبنای میانگین قیمت شمش برآورد گردیده است . سایر مواد اولیه بر مبنای آخرین قیمتهای آذرماه سال جاری پیش بینی شده است

سایر برنامه های با اهمیت شرکت:

• پیشرفت طرح توسعه ای "احداث واحد تغليظ سنگ آهن به ظرفيت 2/5 ميليون تن" با ارزش براوردی 72 میلیون یورو و حدود 600 میلیارد تومان با هدف افزایش ظرفیت تولید کارخانه که تاریخ بهره برداری از این طرح حدود اوایل آذر ماه 1402 پیش بینی گردیده است.
• شرکت برای 3 ماهه آخر سال مبلغ 2589 ریال را به عنوان سود هر سهم خود پیش بینی کرده است که حاصل در نظر گرفتن  پیش بینی نرخ تسعیر 23600 تومان ارز و همچنین نرخ 560 دلاری  و 560 دلاری شمش  و میلگرد صادراتی می باشد.
• لازم به ذکر است که با این میزان سود سازی p/e فوروارد سهم 8.1 در نظر گرفته خواهد شد که در مقایسه با p/e الان سهم 3 درصد کاهش پیدا خواهد کرد.

شرکت فولاد خراسان در دی ماه تقریبا همانند ماه آذر 750 میلیارد تومان درآمد عملیاتی کسب کرد.  (98%) درصد از درآمد شرکت درین ماه مربوط به فروش داخلی و (2%) درصد آن مربوط به کل صادرات شرکت است.
درآمد شرکت در این دوره نسبت به ماه قبل 1% کاهش و نسبت به میانگین ماه های قبل 12% کاهش داشته است.
شرکت نسبت به دوره 1 ماهه مشابه سال قبل 6% کاهش درآمد داشته است.

 مقدار فروش محصولات شرکت در این ماه نسبت به ماه آذر 5 درصد افزایش یافته است.
 نرخ فروش محصولات سبک ساختمانی با افت 4 درصدی و شمش با افت 8 درصدی نسبت به ماه آذر به ترتیب برابر با 14 و 12.5 میلیون تومان در هر تن گزارش شده است.

 فخاس از ابتدای سال مجموعا 8460 میلیارد تومان درآمد عملیاتی کسب کرده است که از این حیث رشد 50 درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته نشان می دهد.

در خصوص کاهش تولید و فروش آذر ماه نسبت به ماه قبل به استحضار می رساند که کاهش تولید ناحیه احیاء ( آهن اسفنجی و بریکت) ناشی از افت فشار گاز و شرایط شبکه گاز  استان و اعمال محدودیت مصرف برای این شرکت بوده و با توجه به زنجیره تولید ، کاهش تولید آهن اسفنجی نیز موجب کاهش تولید شمش در آذرماه نسبت به ماه قبل گردیده و متعاقبا کاهش فروش شمش و آهن اسفنجی را موجب گردیده است.
 قابل ذکر است که تولید در سطح ظرفیت کامل در سه ماهه چهارم سال جاری بستگی به برودت هوا و شرایط تامین گاز و برق دارد. کاهش میزان صادرات محصولات سبک ساختمانی نسبت به ماه قبل ناشی از شرایط حاکم برکشورهای همسایه به خصوص افغانستان می باشد.

با عنایت به شرایط موجود پیش بینی تولید و فروش در بودجه اعلام شده، با توجه به عملکرد نه ماهه اول و نیز پیش بینی اعمال محدودیتهای گاز و برق در دست بررسی و بازنگری می باشد .

سود ناخالـص: 2033  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  83% افزایش   یافته است.
سود عملیاتی: 2134  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  87% افزایش   یافته است.
سود خالــص: 1844  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  81% افزایش   یافته است.
حاشیه سود خالص: 35% که نسبــــت به دوره مشـــــابه گذشتـــه  2% کاهــش   مانده است.

دلایل تغییرات:
1-افزایش درآمد های حاصل از فروش محصولات که عمدتا ناشی از افزایش متوسط نرخ فروش محصولات نسبت به مدت مشابه سال قبل و ایضا افزایش حجم فروش صادراتی نبت به دوره قبل
2-افزایش 160 درصدی سایر درآمد های عملیاتی نسبت به دوره مشابه سال قبل که عمدتا ناشی از افزایش حجم و نرخ فروش ضایعات تولیدی بوده است
3-افزایش 102 درصدی هزینه مواد مصرفی شامل کنستانتره، گندله و رخی مواد افزودنی بدلیل افزایش میانگین قیمت شمش فولاد خوزستان و نیز افزایش هزینه برق  و گاز مصرفی بدلیل افزایش قیمت حاملهای انرژی از ابتدای سال 1400 بوده است.

گردش وجوه نقد مهم شرکت:
1- پرداخت 76  میلیارد تومان  تومان بابت خرید دارایی ثابت مشهود
2- پرداخت 980  میلیارد تومان  تومان بابت تحصیل سرمایه گذاری کوتاه مدت
3-دریافت 1230 میلیارد تومان تسهیلات
4-پرداخت 474 میلیارد تومان بابت تسهیلات و سود آن  
 

 پیشبینی های شرکت در خصوص تولید و فروش محصولات:
 شرکت در خصوص فروش 6 ماهه دوم 1400 مبلغ 7660  میلیارد تومان پیشبینی فروش داشته است که در مقایسه با فروش 6 ماهه نخست 1400 رشد 46 درصدی فروش پیشبینی شده است
که از این مقدار 35% مربوط به پیشبینی رشد فروش صادراتی و 51% مربوط به پیشبینی رشد فروش داخلی میباشد.
تولیدوفروش شرکت مطابق با برنامه مصوب با تاکید بر تامین تقاضای داخلی برای محصولات سبک ساختمانی و تامین تقاضای داخلی و فروش صادراتی در خصوص شمش و میلگرد پیش بینی شده است.

پیشبینی شرکت از تغییرات نرخ فروش محصولات:
نرخ فروش میلگرد و شمش داخلی برای شش ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ با توجه به میانگین نرخهای شش ماهه اول سال ۱۴۰۰ و نرخ فروش میلگرد و شمش صادراتی با توجه به آخرین نرخهای فروش سال جاری پیش بینی شده است . نرخ تسعیر ارز برای فروشهای صادراتی شش ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ هر دلار ۲۰۰۰۰۰ ریال در نظر گرفته شده است .

پیشبینی شرکت از تغییرات عوامل بهای تمام شده محصولات:
پیش بینی می شود قیمت مواد اولیه مصرفی با توجه به میانگین قیمت شمش و اسلب شرکت فولاد خوزستان و نیز کشف قیمت در بورس کالا تغییر نماید. پیش بینی می شود سایر هزینه های تولید در شش ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ تغییر با اهمیتی نداشته باشد.

پیشبینی شرکت از تغییرات نرخ خرید مواد اولیه:
مواد اولیه شرکت عمدتا از داخل تامین می گردد. کنسانتره سنگ آهن و گندله به عنوان مهمترین مواد اولیه شرکت بر مبنای میانگین قیمت شمش برآورد گردیده است . سایر مواد اولیه بر مبنای آخرین قیمتهای مهرماه سال جاری پیش بینی شده است.