ری دالیو (Ray Dalio) یکی از برترین تریدرهای جهان است. او بیشتر در زمینه مدیریت صندوق پوشش ریسک (صندوق تامینی) خود فعال است. صندوقی که عمده شهرت خود را به علت بازدهی بالا و ثبات در این بازدهی به دست آورده است. او فلسفه خاصی در ترید کردن و چینش پرتفوی سرمایه‌گذاری دارد و تحلیل شرایط اقتصادی را مهمترین عامل در کسب بازدهی می‌داند. در ادامه وقایع مهم زندگی کاری و نحوه استفاده او از اقتصاد کلان برای چینش پرتفوی بهینه را شرح خواهیم داد.
«به فرزندان خود ۲ مهارت را یاد بدهید؛ دانش اقتصادی و سرمایه‌گذاری اصولی.»
هومن مقراضی
ری دالیو با نام کامل ریموند توماس دالیو، یکی از ثروتمندترین تریدرهای جهان و مدیرِ بزرگترین صندوق پوشش ریسکِ جهان، شرکت بریجواترز (Bridgewater) است.
دالیو در نوجوانی به بازارهای مالی علاقه‌مند شد و کار خود را با خرید و فروش سهام و بعدها معاملات آتی کامودیتی‌ها آغاز کرد. دالیو از آن دست تریدرهایی است که قواعد و اصول خاصی برای معامله کردن و چیدن پرتفوی سرمایه‌گذاری در صندوق خود دارد. او این اصول را در کتابی تحت عنوان «اصول: زندگی و کار» منتشر کرده است.
«اگر در راهِ درست بودن مشکلی با اشتباه کردن ندارید، چیزهای زیادی یاد خواهید گرفت.»
ری دالیو
دالیو در سال ۱۹۷۵ صندوق بریجواترز را راه‌اندازی کرد. شرکت بریجواترز در سالهای اولیه در زمینه مشاور خدمات مالی (در موضوعات ارزها و نرخ بهره) فعالیت می‌کرد. با روی آوردن مشتری‌های بزرگی همچون مک دونالد، صندوق‌های بازنشستگی بانک جهانی و ایستمن کداک به شرکت ری دالیو، موفقیت بزرگ او شروع شد.
به گزارش سایت بلومبرگ ارزش خالص ثروت ری دالیو ۱۶.۵ میلیارد دلار است. در سال ۲۰۲۰ میلادی نیز مجله بلومبرگ او را به عنوان هفتاد و نُه‌مین فرد ثروتمند در جهان معرفی کرد.
کتابهای ری دالیو، عبارتند از:
کتاب اصول: زندگی و کار ری دالیو یکی از پرفروش‌ترین کتابهای نیویورک تایمز است. دالیو در این کتاب در خصوص اصولی که به هنگام تاسیس و مدیریت صندوق بریجواترز به کار برده است، صحبت می‌کند.
جهت دانلود رایگان کتاب اصول زندگی و کار ری دالیو، روی این قسمت کلیک کنید.
کتاب اصول موفقیت ری دالیو، چکیده‌ی مختصری از کتاب اصول: زندگی و کار اوست که به صورت تصویری و سرگرم‌کننده اصول و قواعد دالیو را بیان می‌کند.
جهت دانلود رایگان کتاب اصول موفقیت ری دالیو، روی این قسمت کلیک کنید.
سیستم معاملاتی ری دالیو در صندوق بریجواترز مبتنی بر روندهای اقتصادی است. او در این راه از تغییرات در نرخ تبادل ارزها، تورم و رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) استفاده می‌کند. او معتقد است، محرک فرصت‌های سرمایه‌گذاری و ریسک‌های آن، اقتصاد است.
۱- سرمایه‌گذاری‌های آلفا، با هدف ایجاد بازدهی بهتر نسبت به سرمایه‌گذاری‌های بتا به صورت فعال مدیریت می‌شوند. این صندوق همبستگی نزدیک به صفر با بازار سهام و همبستگی بسیار پایین (۰.۱) با سایر صندوق‌های پوشش ریسک دارد.
۲- سرمایه‌گذاری‌های بتا، همگام با ریسک عادی بازارهای مالی و به صورت منفعل مدیریت می‌شوند. در این صندوق دو عامل رشد و تورم و دو حالت افزایش و کاهش با یکدیگر ترکیب می‌شوند:
پرتفوی سرمایه‌گذاری صندوق بتا در هر چهار زمینه خوب عمل می‌کند و به همین دلیل متعادل است اما سایر صندوق‌های پوشش ریسک، وزن زیادی به فاکتور «افزایش رشد» می‌دهند. در نتیجه پرتفوی چنین صندوق‌هایی نامتعادل است و در سه محیط دیگر به خوبی عمل نمی‌کند.
ری دالیو بیشتر بر روی ارزهای خارجی و بازارهایی با درآمد ثابت متمرکز است و این موضوع درست خلافِ روش معامله‌گرانی همچون وارن بافت و پیتر لینچ است که به خرید سهام می‌پردازند.
بزرگترین اشتباه سرمایه‌گذاران از دیدگاه ری دالیو این است که آنها معتقد هستند آنچه که به تازگی در گذشته رخ داده، احتمالا در آینده ادامه خواهد داشت. به نقل از مصاحبه‌ای که جک شواگر در کتاب «جادوگران بازار صندوق پوشش ریسک» با ری دالیو انجام داده، او معتقد است: «آنها فرض می‌کنند چیزی که در گذشته نه چندان دور سرمایه‌گذاری خوبی بود، هنوز هم سرمایه‌گذاری خوبی است. به طور معمول، بازدهی بالای گذشته نشان می‌دهد که دارایی گران‌تر شده است. در نتیجه این سرمایه‌گذاری ضعیف‌تر خواهد بود نه بهتر.
تمایل سرمایه گذاران به خرید پس از افزایش قیمت (بدون دلیلی جز خود افزایش قیمت) باعث افزایش بیش از حد قیمت‌ها می‌شود. معمولاً پس از یک افزایش قیمت زیاد، سرمایه‌گذاری نکردن گزینه بهتری است.»
ری دالیو، تریدر برتر و مدیر صندوق بریجواترز معتقد است، بهبود نسبت سود به ریسک (یا نسبت ریسک به ریوارد) از طریق تنوع‌بخشی و افزودن دارایی‌هایی که با یکدیگر همبستگی ندارند را جام مقدس سرمایه‌گذاری می‌نامد. او معتقد است اگر دارایی‌ها مستقل از یکدیگر باشند می‌توان نسبت سود به ریسک را به نسبت ۵ در برابر ۱ رساند.
از دیدگاه ری دالیو، همبستگی (correlation) با آنچه که در مفهوم عام آن وجود دارد، می‌تواند گمراه‌کننده باشد و به همین جهت ابزار مناسبی برای تنوع‌بخشی نخواهد بود. بیشتر مردم از همبستگی به عنوان فاکتوری برای استقلال یا وابستگی دو دارایی مالی استفاده می‌کنند.
برای مثال معمولا طلا و اوراق قرضه، همبستگی منفی دارند. افزایش تورم (جاری یا مورد انتظار) منجر به افزایش قیمت طلا و کاهش قیمت اوراق قرضه می‌شود، چون تورم بالاتر به معنای نرخ بهره بالاتر است. با این حال امکان همبستگی مثبت طلا و اوراق قرضه در چنین شرایطی وجود خواهد داشت. علت آن هم به کار بردن روش‌های تسهیلی در سیاست‌های پولی است که منجر به کاهش نرخ بهره و افزایش قیمت اوراق قرضه می‌شود.
اما این سیاست پولی، نگرانی‌های بلندمدت در خصوص کاهش ارزش پول را بیشتر می‌کند که همین نکته منجر به افزایش قیمت طلا می‌شود.
دالیو به جای استفاده از همبستگی به عنوان معیار وابستگی بین دارایی‌ها، بر محرک‌های آنها تمرکز می‌کند.
بنابراین برای اینکه سبد متنوعی بچینید باید دارایی‌هایی را انتخاب کنید که محرک‌های متفاوتی دارند. در رویکرد گذشته نگر که بر اساس همبستگی دارایی‌ها صورت می‌گیرد، مشکلات زیادی در چینش پرتفوی به وجود خواهد آمد اما در رویکرد آینده‌نگر، محرک‌های آتی احتمالی در بازارها و دارایی‌های مالی شناسایی شده و چینش پرتفوی بر اساس آنها انجام می‌شود. برای مثال اینکه طلا و اوراق قرضه در چه زمان رابطه مستقیم و در چه زمان رابطه معکوس خواهند داشت، پیشبینی می‌شود.
مهمترین درسی که از ری دالیو، تریدر برتر بازارهای مالی می‌توان گرفت این است که هر اشتباه فرصتی برای درس گرفتن از آن و یادگیری بیشتر است. او توصیه می‌کند که اشتباهات خود در معامله‌گری را یادداشت کنید و روند معاملات آتی خود را با استفاده از این اشتباه یا تجربه جدید تغییر دهید. علاوه بر این او معتقد است که بازارهای مالی در شرایط مختلف اقتصادی، رفتار متفاوتی دارند. بنابراین یادگیری علم اقتصاد کلان به منظور تحلیل بازارها امری کاملا ضروری برای رسیدن به بازدهی بالا و مستمر است.
جهت آشنایی با زندگی و شیوه معامله‌گری سایر تریدران برتر جهان از مقالات زیر نیز استفاده کنید.
علت شهرت ری دالیو تاسیس صندوق پوشش ریسک بریجواترز که بزرگترین صندوق در جهان است و کسب بازدهی مناسب برای آن است.
کتاب اصول ری دالیو در خصوص اصولی است که او در زندگی شخصی و کار خود ایجاد کرده و توسعه داده است. او در این کتاب به این مفهوم اذعان دارد که زندگی، مدیریت، اقتصاد و سرمایه‌گذاری قابلیت تبیین قواعد و قانونمند شدن را دارند. لینک دانلود این کتاب در متن مقاله آورده شده است.
لینک کوتاه این مقاله: https://amoozesh-boors.com/i/rda
کد بازیابی به ایمیل و شماره موبایل ارسال شد
این کد حداکثر 5 دقیقه اعتبار دارد
